热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 　　来源：石万佳　　class="img_wrapper">　　泰禾集团的危机还在之后。　　据新京报报导，近日泰禾集团北京区域营销总经理宁可调任集团营销管理中心总经理，原集团总裁助理、厦门区域总经理刘枫被免职。据风云地产界报导，去年9月份，宁可之后开始兼任集团总裁助理一职，年初原营销负责人李亮辞职后，宁可被调到集团负责管理营销工作，只不过现在才月发布。　　公开发表资料表明，宁可出生于1983年，在泰禾早已工作6年。

据理解，宁可管理下的泰禾北京区域业绩曾倒数两年在集团名列首位，这是他分担起更大责任的底气。　　这段时间以来，泰禾内部于是以面对极大的债务压力及资金链危机，创始人黄其森重压之下只好公开发表谋求引进战略投资，甚至无意转让第一大股东的方位。目前，投资方仍未定，资金问题却刻不容缓，宁可临危受命，能否通过营销回款让集团多得几日扭转局势？　　保守发展多年　　作为闽系由房企的代表，低负债、高杠杆、低借贷是泰禾集团仍然以来挥之不去的标签，也是发展过程中难以避免的自由选择。凭借大量负债、高价拿地、较慢销售冲规模的保守方式，泰禾集团在过去几年间很快冲向了行业前茅，并于2017年挤身千亿阵营，当年销售额是2016年408亿的1.5倍。

　　这背后是高额负债和极高的经营风险。数据表明，2010年至2017年，其经营活动产生的现金流量净额仍然为负；2014年至2017年，截至年底的有息负债分别为近400亿元、近450亿元、近750亿元、近1375亿元；清净负债率分别为530%、228%、298%、473%。　　2018年，随着房地产调控政策的频密实施，泰禾集团的保守之路不得不按下了停止键，企业也顺势开始展开调整，主动增加拿地与融资，减少杠杆，也获得了一定效益。

明确而言，2018年全年，泰禾地产仅有拿了10多块地，投放大约69亿元；而2017年这两个数据分别为36个、552亿元。截至2018年底，泰禾集团清净负债率降到385%，较2017年底大幅度上升，但依然较高。

　　2019年上半年，泰禾集团因574亿元短期债务受到深交所面谈后，更进一步强化了降杠杆的动作。在6月份的媒体交流会上，黄其森称之为：“今年以来，泰禾主动减慢脚步，采行了强有力的几步措施，还包括：暂停拿地、清退部分项目；增大减缓销售回款力度；同时与志同道合、门当户对的优秀企业展开项目合作；主动辨别合作的金融机构，与杰出机构创建战略合作伙伴关系。”　　2019年的四个季度，泰禾集团的经营性现金流量净额分别为119亿元、202亿元、226亿元、236亿元，仍然在减少。

截至2019年底，泰禾集团的有息负债早已降到970亿元，清净负债率降到248.31%，更进一步提高。　　疫情下危机愈演愈烈　　经过两年的希望，泰禾集团在降杠杆方面获得了一定效益，但销售快速增长也有所上升。2018年，泰禾集团原本的销售目标为2000亿，但仅已完成了1300亿，较2017年仅快速增长将近三成。

2019年，销售额堪称增加500亿至809亿，必要跌出千亿阵营。　　也许是为销售的大幅度下降“背锅”，曾多次建构集团“销售神话”的营销负责人李亮于2020年1月辞职。但李亮辞职后，变换疫情冲击，泰禾集团的销售额更进一步下跌，上半年全口径营销金额仅有为254.1亿元，跌出TOP50，仅有去年同期的一半。

　　销售增加意味著回款艰苦，更进一步激化了泰禾集团本已不存在的资金链危机，疫情出了折断泰禾的最后一根稻草。截至今年3月底，泰禾集团经营活动产生的现金流量净额再度转负，为-29.31亿元，较去年底的236亿元大幅度增加。

近日，泰禾集团公布的半年业绩预期称之为，今年上半年公司预计净亏损14.6亿元至18.6亿元，而去年同期盈利15.6亿元。　　重压之下，泰禾集团再一“暴雷”。7月7日，泰禾集团公布《关于2017年度第一期中期票据并未如期兑付本息的公告》称之为：“不受地产整体环境上行、新冠肺炎疫情等变换因素的影响，公司现有项目的去化率短期内有所上升，销售预期不存在波动，同时由于公司自身债务规模可观、融资成本高企、债务集中于到付等问题使得公司短期流动性经常出现艰难。公司经多方希望筹资，仍没能已完成本次17泰禾MTN001本息的如期兑付。

”　　根据公告，涉及产品牵涉到兑付本息16.125亿元，公司不存在大额已届满并未交还借款，公司因子公司并未遵守偿还义务而被列入被执行人，涉及事项有可能造成公司持续经营能力不存在根本性不确定性。公告还称之为，本次中期票据没能如期兑付事项，有可能带给公司及公司子公司签订的涉及融资合约及涉及文件项下的债务交叉债权人，如在协议誓约的解决问题期内并未避免，有可能引起债权人拒绝提早偿还债务。　　根据同日公布的另一公告，截至7月7日，泰禾集团届满仍未偿还金额合计270.65亿元，规模可观。

　　谁能解救泰禾？　　重压之下，创始人黄其森只好公开发表谋求引进战略投资。　　5月13日，泰禾集团发布公告称之为，公司有限公司股东泰禾投资（股权48.97%）正在筹划公司引进战略投资者事宜，涉及交易有可能牵涉到公司控制权的更改。　　公告公布后，引起根本性注目。

据《财经》报导，创始人黄其森甚至无意转让第一大股东方位，换泰禾五谷丰登落地，泰禾于是以与多家投资方交流，接盘公司大概率为央企，明确事宜还在接洽。　　在业内显然，这也许将刷新中国房地产史上仅次于单的一笔并购，市场争相猜测投资方身份。截至目前，有数厦门国贸、建发股份和厦门象屿先后具体公告回应“没接盘泰禾集团的计划”。

近日，《21世纪经济报导》称之为，白衣骑士有可能是万科，但目前双方皆并未对此。　　据时代周报报导，有知情人士透漏，战转的接洽，确实意义上始自今年4月，截至目前，在谈企业中有前十强房企，拉锯战式谈判仍在持续，再行过一段时间不会落地。据信，基于现实考量，泰禾期望白衣骑士是国有有限公司的房企或者央企控股公司，因为泰禾的资产和负债之轻，要接盘忍受并不更容易。

　　业内人士普遍认为，泰禾在经常出现相当严重的资金问题后找寻投资方，谈判不会较为被动。但前述知情人士称之为，黄其森只不过对投资方也具有自己的拒绝，底线和大前提是能对泰禾产品和研发理念维持接纳，达成协议优势互补，不期望战投方日后对泰禾产品定位、产品品质、产品细节等展开大幅转变。

　　因此，引进战转的工程进度也许无法减缓。7月7日的公告表明，引进战略投资者尚能正处于筹划阶段，各方仍未签订涉及股权转让协议或合作框架协议，能否签订仅存在不确定性；而2020年内，公司有555亿元债务届满，债务压力极大。　　其中，一笔余额8.18亿元的私募债（17泰禾01）将于将近一个月后的8月15日届满，还有一笔20亿元的中期票据（17泰禾MTN002）将于9月8日届满；另有一笔余额15.98亿元的私募债（17泰禾02）将于10月10日届满。此外，今年下半年还有四笔境外美元债届满，债券余额总计24.33亿元。

　　为此，泰禾集团采行了多种方式转往资金，例如6月22日，泰禾集团发布公告称之为，出让东莞项目的部分股权，涉资10.98亿元。而此次拔擢新的营销负责人，应当也是期望通过促进销售来减缓回款，在减轻资金困境的同时为引入战投争取时间和更佳的条件。

　　而这一措施效果如何，泰禾集团最后又将被谁接管麾下，都不能拭目以待。　　（本文亮相钛媒体APP，作者 | 石万佳） 正当理由声明：自媒体综合获取的内容皆源于自媒体，版权归原作者所有，刊登请求联系原作者并获得许可。

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